眾和股份：募資還債遇阻承壓 重組失效時限迫近
計劃摒棄紡織印染主業(yè)向鋰電新能源產業(yè)戰(zhàn)略轉型的眾和股份，其將近一年時間籌劃的重大資產重組或面臨改弦易轍。
6月22日，眾和股份公告稱，鑒于申報準備工作尚未完成，向證監(jiān)會正式報送重大資產重組申請文件的日期將延后。
眾和股份于6月17日召開股東大會審議通過發(fā)行股份購買資產并募集配套資金相關議案，但同日證監(jiān)會以監(jiān)管問答的方式指出，募集配套資金不能用于補充上市公司和標的資產流動資金、償還債務。
眾和股份本次重大資產重組擬同時募集配套資金8.7億元，主要用于償還擬購買交易標的債務及上市公司借款。這意味著，已經(jīng)撞上證監(jiān)會新規(guī)“槍口”并且是失信被執(zhí)行人的眾和股份，將陷入進退失據(jù)的困境。
募資還債遇阻承壓
在6月22日披露的延期向證監(jiān)會報送重大資產重組申請材料公告中，眾和股份并未提及監(jiān)管新規(guī)，也未提出調整、變更重組方案。
但對照證監(jiān)會新規(guī)，眾和股份重大資產重組方案中募集配套資金的用途，顯然不符合最新監(jiān)管要求。
“（證監(jiān)會新規(guī)）我們這邊有看到，如果規(guī)則上是這樣子，（重大資產重組方案）也有調整變更的可能。”眾和股份工作人員6月22日告訴記者。
根據(jù)眾和股份重大資產重組報告書，其擬定增7609.02萬股購買合計作價87732萬元的四川國理98.76%股權和四川興晟100%股權，同時非公開發(fā)行7545.53萬股募集配套資金8.7億元。
而募集配套資金主要用于償還擬購買交易標的債務及上市公司借款，其中，償還眾和股份銀行借款6.7億元，分別代四川國理和四川興晟償還欠款3000萬元與1.2億元。
重組報告書稱，如果利用配套募集資金歸還眾和股份6.7億元銀行貸款得以實施，預計可以減少后續(xù)年度財務費用支出約4000萬元。
但監(jiān)管政策的突然變化打碎了眾和股份的美夢，也令本就艱難度日的眾和股份雪上加霜。
公開資料顯示，眾和股份2015年度財務報告被出具非標審計意見，強調事項內容主要是眾和股份逾期借款34635.69萬元、逾期未繳稅金2672.47萬元和逾期應付利息3960.91萬元。
此外，眾和股份還因互保對象福建君合集團借款逾期被廈門市中級法院列入失信被執(zhí)行人名單，該筆7559.1萬元的債務尚有2719.4萬元未清償，而其截至2015年底對福建君合集團的擔保余額合計達到2.51億元。截至今年一季末，眾和股份資產負債比率達到71.02%，總負債為18.56億元。
不僅眾和股份利用配套募資還債的籌謀因監(jiān)管新規(guī)而中途落空，其擬在2016年退出紡織印染業(yè)務減少虧損的計劃，目前也尚無著落。
“處置紡織印染業(yè)務資產現(xiàn)在沒有其他的措施，還要等待有合適的機會和交易方，”上述眾和股份工作人員說，“公司的資金壓力和債務償還如何解決，要問管理層。”
重組失效時限迫近
募集配套資金用途因證監(jiān)會新規(guī)面臨流產，眾和股份擬收購四川國理和四川興晟進行戰(zhàn)略轉型的計劃，也頓顯微妙。
按照公告，眾和股份擬利用配套募資代償四川國理和四川興晟合計1.5億元的欠款，但若募集配套資金用途告吹，此項資金來源將懸空。
而眾和股份與兩家擬購買標的的股東存在償還擔保和借款債務的約定，其中，若其不能為四川國理提供足額借款用于清償銀行貸款，眾和股份實際控制人許建成應提供連帶責任擔保，并支付擔保金額年化2%的費用；若未按約定向四川興晟提供足額專項借款，眾和股份應按約定利率的150%向出借方支付利息，而四川興晟向股東借款的本金約1.6億元，年化利率為6%。公告亦顯示，四川興晟還存在3宗借款糾紛官司，合計需清償?shù)慕杩畋窘馂?00萬元。
不止如此，眾和股份擬購買交易標的四川國理主要資產李家溝鋰輝石礦尚未完成環(huán)評、安評等行政審批及建設施工等工作，加上四川興晟受原材料供應影響，公告稱，標的資產短期內仍面臨持續(xù)虧損的風險。
2014年和2015年，四川國理分別虧損3337.65萬元與440.95萬元，四川興晟則分別虧損3633.61萬元和1407.27萬元。但眾和股份此次收購，交易對方并未編制盈利預測報告和做出業(yè)績承諾。
“本次重大資產重組確實沒有業(yè)績承諾，交易對方到目前也沒有說要做業(yè)績承諾。”前述眾和股份工作人員向記者表示，“從規(guī)則的角度來解讀，并沒有要求所有的并購重組一定都要做業(yè)績承諾。”更有甚者，眾和股份本次重大資產重組的時間相當緊迫。
重組報告書表明，眾和股份分別與四川國理和四川興晟股東簽署的《發(fā)行股份購買資產協(xié)議》約定，若截至 2016年9月30日本協(xié)議仍未生效，則自 2016年10月1日起本協(xié)議自動解除（無需另行通知）。
“協(xié)議目前沒有變化，就是在截止時間前證監(jiān)會核準了就生效，沒核準自動解除。”分別持有四川國理37.25%股權和四川興晟100%股權的雅化集團相關人士對記者說。上述眾和股份工作人員亦對此做了相同確認。
由此可見，面臨募集配套資金用途變故的眾和股份，從調整、變更重組方案到申報、反饋和獲得核準的時間僅為3個月多，可謂時不我待。
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